Et si vous pouviez posséder de l'or physique sans coffre-fort, sans assurance et sans frais de stockage ? C'est exactement la promesse de PAX Gold (PAXG), un token adossé à de l'or physique à raison d'un token pour une once troy (31,1 g). Émis par Paxos Trust Company, régulé par le NYDFS (New York Department of Financial Services), chaque PAXG est garanti par un lingot certifié London Good Delivery, stocké dans les coffres de Brink's à Londres. Avec un prix autour de 4 774 $ et une capitalisation de 2,45 milliards de dollars, PAXG s'impose comme le lingot numérique de référence.
Comment fonctionne PAXG : un token, une once d'or
PAXG est un token ERC-20 sur Ethereum émis par Paxos Trust Company, une institution financière régulée basée à New York. Chaque token représente exactement une once troy d'or physique (environ 31,1 grammes). Contrairement à un ETF or classique, chaque PAXG est associé à un numéro de série de lingot spécifique, vérifiable directement sur le site de Paxos via la fonction « Lookup ».
L'or physique qui sous-tend PAXG est stocké dans les coffres sécurisés de Brink's à Londres, l'un des gardiens les plus réputés au monde. Paxos fait l'objet d'audits mensuels par le cabinet KPMG, qui vérifie que les réserves d'or correspondent exactement au nombre de tokens en circulation. Cette transparence est un avantage majeur par rapport à d'autres produits financiers adossés à l'or.
Un point crucial : PAXG ne prélève aucun frais de stockage, contrairement aux ETF or comme le SPDR Gold Shares (GLD) qui facture 0,40 % par an. Les seuls frais sont ceux liés aux transactions on-chain (gas Ethereum) et une commission de 0,02 % sur les transferts de tokens. Pour un investisseur long terme, cette absence de frais de garde est un avantage significatif.
Performance et capitalisation : l'or brille en 2025
PAXG a affiché une performance remarquable de +51 % sur la période récente, portée par la hausse du cours de l'or mondial. Le prix d'une once d'or — et donc d'un PAXG — tourne autour de 4 774 $. La capitalisation du token atteint 2,45 milliards de dollars, ce qui en fait le premier token d'or tokenisé par la taille (source : CoinGecko).
Dans un contexte géopolitique incertain (tensions commerciales, incertitudes monétaires), l'or joue son rôle historique de valeur refuge. PAXG permet aux investisseurs crypto de capter cette performance sans quitter l'écosystème blockchain. Contrairement au Bitcoin, qui peut perdre 30 % en quelques semaines, l'or offre une volatilité bien plus modérée sur le long terme.
PAXG vs XAUT : quel or tokenisé choisir ?
Le principal concurrent de PAXG est Tether Gold (XAUT), émis par la société Tether. Les deux tokens fonctionnent sur le même principe : 1 token = 1 once troy d'or physique. Mais les différences de régulation sont significatives. PAXG est émis par Paxos Trust, régulé par le NYDFS, avec des audits mensuels KPMG publiés. XAUT est émis par Tether, domicilié aux Îles Vierges britanniques, avec des attestations moins fréquentes.
Pour un investisseur français soucieux de transparence et de conformité réglementaire, PAXG présente un avantage clair. La régulation par le NYDFS impose des réserves ségrégées et des rapports d'audit indépendants. XAUT offre une capitalisation similaire (~1,5 Mds$) mais une gouvernance moins transparente — un point sensible quand on confie son épargne à un émetteur centralisé.
Fiscalité et aspects pratiques pour les Français
En France, les plus-values sur PAXG sont soumises à la flat tax de 30 % (12,8 % d'impôt sur le revenu + 17,2 % de prélèvements sociaux), comme tout actif numérique. La déclaration se fait via le formulaire 2086, et les comptes sur plateformes étrangères doivent être déclarés via le formulaire 3916-bis. Attention : contrairement à l'or physique détenu en direct (taxé via la taxe forfaitaire sur les métaux précieux de 11,5 % ou le régime des plus-values), PAXG suit le régime fiscal des cryptomonnaies.
PAXG est disponible sur plusieurs plateformes accessibles en France : Kraken (PSAN n°E2022-090), Binance, et Crypto.com. Le minimum d'achat est très faible : 0,01 PAXG, soit environ 47 €, ce qui rend l'investissement en or accessible à tous. Pour sécuriser vos PAXG sur le long terme, un transfert vers un wallet Ledger (compatible ERC-20) est recommandé.
Rachat physique et cas d'usage
L'un des atouts uniques de PAXG est la possibilité de racheter de l'or physique. À partir de 430 PAXG (environ 2 millions de dollars), Paxos vous livre des lingots London Good Delivery certifiés. Pour les montants inférieurs, vous pouvez à tout moment vendre vos PAXG contre des euros ou d'autres cryptomonnaies sur les exchanges.
Les cas d'usage de PAXG vont au-delà du simple investissement. En DeFi, PAXG peut servir de collatéral sur des protocoles de lending, ou être utilisé dans des pools de liquidité. C'est aussi un outil de diversification : ajouter 5 à 10 % d'or à un portefeuille crypto réduit la volatilité globale. Dans un monde où l'or atteint des records historiques, avoir un accès fractionné et sans frais de stockage est un avantage considérable.
PAXG permet de détenir de l'or physique sous forme de token, avec une transparence totale (audits KPMG mensuels), zéro frais de stockage et la possibilité de rachat physique. Pour un investisseur français, c'est une porte d'entrée accessible vers l'or, disponible dès 47 € sur des plateformes régulées comme Kraken.
